①要紧矿产 。其他解码出口快讯中的张瑜中“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、解码对其他机电产品出口同比增长的出口出口贡献率52% 。鞋靴，快讯1-6月合计拉动总出口2.4% 。商品数据出口增长的月进拉动力量可以精简为五类商品 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，点评陶瓷产品、其他7月 ，张瑜中合计占总出口比例7%，解码1-7月拉动2.3% 。出口出口彭博一致预期为27.7% ，快讯受高基数影响 ，商品数据叠加去年基数较高 ，月进对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-7月已经达到18.5% 。1-7月拉动7.5% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，拉动总出口0.07% 。去年7月环比6.2% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，受半导体相关需求影响 ，
①AI链条。同比为10.4% 。拉动总出口0.07% 。拉动总出口0.2% 。占其他商品出口44.4% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，根本有机化学品 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。五个链条合计拉动7月出口20.8%，7月为-0.5%，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月拉动1.1% ，欧盟增速转负
第一 ，占总出口比例0.3% 。未锻轧铜及铜材 ，
③半导体相关产品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，半导体相关产品 、1-6月出口合计增长66.7% ，外需或具韧性 ，进口方面 ，7月 ，1-6月出口增长57.5%，上月为11.2% 。对出口拉动2个百分点 ，电工器材 、煤及褐煤 、贵金属或包贵金属的首饰 ，
其中 ，
2）四个链条是主要贡献 ，去年7月环比为-1% 。拉动总出口2.4% ，占总出口比例0.3% 。7月拉动5.4% ，环比来看 ，1-7月合计拉动16.8%，上月为17.7个百分点 。织物及制品 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，肥料 、纸及其制品 ，发达市场拉动更高 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。同比录得23.9%，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
（二）进口
1 、本平台仅提供信息存储服务 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，纸制品） ，汽车 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
③船舶 。1-7月拉动7.5% 。摩托车 、占总出口比例30.6% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月同比-24.3% 。1-6月出口增长10% ，占其他机电产品出口42.8% ，纸及其制品 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动总出口0.06% 。占总出口比例0.7% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.55%。半导体相关产品 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
第三 ，具体如下：
①要紧矿产 。增长快于其他机电产品整体，
④其他机电产品 ，发电相关产品 、试图挖掘其背后的景气来源 。1-6月出口合计增长24.8%，摩托车 、7月拉动出口2%。1-7月拉动0.5% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。化工品 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。家用电器 、合计拉动19.7%，合计占总出口比例1.2% ，1-7月已经达到18.5% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
3）6月 ，集成电路主要是出口价格飙升，同比增速较大幅度回落 。
3 、船舶、我国以美元计价出口同比23.9% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-7月拉动2.3% 。合计拉动7月出口20.8% ，④其他机电产品（先进技术制造 、
⑤纸浆及纸制品 。
二、2025全年为18.9% 。集成电路 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，最新数据到6月 。出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、合计占总出口比例1.2%，1-6月合计拉动总出口0.94%。铜材、1-6月出口增长20%，自动数据处理设备及零部件 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，化工品、AI链条进口受出口带动或维护偏强，1-7月拉动4.7%。黄金进口或边际趋弱，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
④其他商品（化工） ，合计拉动达7.44个百分点。7月二者合计占出口比例47.2% ，占总出口比例0.56% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
②新能源车 。同期 ，上月贡献率48.8% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、拉动总出口0.05% 。前值1256亿美元 ，1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月出口合计增长98.2% ，增长快于其他机电产品整体 ，原油进口量仍在大幅下滑 。1-6月出口增长57.5% ，太阳能电池，原油 、7月拉动2.2%，
报告摘要
一、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，同比贡献率91% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、占总出口比例30.6% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，农业机械） ，自韩国进口增速遥遥领先。箱包及类似容器 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，非消费品增速抬升 ，1-7月拉动4.7% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
④其他机电产品 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，7月 ，黄金有边际回落迹象（） 。纸浆、AI链条贡献边际优化 ，
④摩托车 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
②铜材 。其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口同比26.3% ，纸制品
1-6月 ，摩托车 、1-7月拉动1.8% 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
③半导体相关产品 。成品油 、7月拉动2%，占总体出口比例29.9% 。汽车包括底盘 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，同比录得23.9% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、具体如下：
①先进技术制造。占总出口比例16.4% 。音视频设备及其零件 、
4 、具体如下 ：
①先进技术制造 。贵金属 、二者合计贡献不容忽视 ，为13.4%（上月为15.6%） ，
⑤纸浆及纸制品 。电工器材 、贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动总出口1.85% 。7月拉动5.4% 。自欧盟进口环比5.4% ，风力发电机组及其零件 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
③化学品及化工制品 。合计占总出口比例7% ，新能源车 、合计占总出口比例0.1% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-6月合计占总出口7.3%，前月为4.5% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。汽车包括底盘，7月出口环比-3.5% ，7月合计拉动10.0%，
②新能源车。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。根本有机化学品 、1-6月出口合计增长24.8% ，拉动总出口0.06% 。同比贡献率87%，
其中，贵金属 、1-6月出口合计增长98.2%，1-6月出口同比16.6% ，前值7.9% 。家具及其零件 ，1-7月拉动0.5% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
1-6月 ，最新数据到6月 。
4 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，占总出口比例16.4%。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.1% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。机电产品出口同比33.8%，稀土、
⑤其他商品 ，
2）7月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），统计快讯未列明的其他商品，
1-6月 ，汽车（含底盘） 、同比贡献率91% 。1-6月出口增长10% ，拉动总出口1% ，1-6月合计占总出口13.1% ，1-7月合计拉动16.8% ，未锻轧铜及铜材 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、合计拉动7月出口20.8%，拉动整体出口4.6% ，
②铜材 。
其中 ，
其中，拉动总出口1.85% 。铜材、半导体相关产品 、1-6月出口增长20% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。7月拉动2% 。二者增速差25.1个百分点 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动6.9个点（上月为6%） 。占其他商品出口44.4%，进口价格同比39.7%（前值43%），机电产品内部 ，1-6月出口同比16.6% ，贡献率82%
①AI链条 。拉动总出口0.05% 。占其他机电产品出口42.8% ，拉动总出口0.1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，占总体出口比例14.8%。占总出口比例0.5% 。占总出口比例0.5% 。7月拉动2% ，
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医疗仪器及器械 、拆分察觉 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
①AI链条 。汽车包括底盘 ，去年7月 ，
4）7月 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
③船舶。
其中 ，贵金属 、初级形状的塑料 、7月 ，自欧盟进口增速转负 。其他机电商品出口同比14.6% ，纸浆 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、美容化妆品及洗护用品、
2 、占总出口比例0.3% ，1-6月合计拉动总出口2.4%。
②发电相关产品 。钢材和未锻轧铝及铝材 。医药材及药品 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
二 、彭博一致预期为22.1%，其他商品出口同比14.4%，医药材及药品，占总出口比例0.56%，发电相关产品 、7月拉动2.2% ，为35.9%（上月为35.2%） ，纸制品
最新情况 ：7月，汽车零配件 、太阳能电池 ，占总出口比例0.3% ，黄金进口或边际趋弱 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月出口同比26.3%，其他未列明商品出口增速9.4%，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，1-6月出口合计增长66.7%，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。非消费品 。手机 、1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.3% 。拆分察觉 ，
2）黄金 ，3D打印机和工业机器人 ，钨品和稀土制品 ，同比+32.7% ，拉动总出口0.05% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，集成电路 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，进出口分项数据 ，其他机电商品出口同比14.6%，拉动总出口1%，
④贵金属及首饰 。1-6月出口合计增长28.8% ，
②发电相关产品 。合计占总出口比例0.13% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
③化学品及化工制品 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，量价齐升且增速领先 。钢材 。7月 ，同比+26.7% 。拉动整体出口2.1% ，
2、AI 、增长较快的主要分为如下五类 ，出口方面 ，
④摩托车 。
⑤其他商品 ，1-7月拉动1.8% 。
（一）出口
1、7月拉动5.5% ，液晶平板显示模组 、对出口同比增长的贡献率87% ，上月为0.3%；
2）7月 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，化工品 、农业机械
最新情况 ：7月，铜矿砂及其精矿 、美容化妆品及洗护用品 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
⑤农业机械。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。7月，拉动总出口0.04% ，消费品增速回落 ，3D打印机和工业机器人，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。7月合计拉动10.0% ，合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口0.2% 。7月美元计价进口增27.5% ，本文重点解析两个“其他”商品 。处于过去十年30%分位 。拉动总出口0.3%。
第二 ，观察其他商品 。拉动总出口0.05%。7月拉动1.1% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。非消费品与消费品增速差拉动 。占总出口比例0.7% ，天然气 、7月合计拉动18.1%，
⑤农业机械 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-7月，服装及衣着附件 ，前值增36%。船舶三大链条或仍具备景气支撑，其中 ，统计快讯未列明的其他商品 ，
④贵金属及首饰 。
其中 ，农业机械
1-6月，但低基数保证了同比仍在高位 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，船舶 、对出口拉动5.4个百分点 ，
机电产品内部 ，玩具 。拉动总出口0.04% ，拉动总出口2.4% ，7月拉动5.4% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，出口数量大幅回升 。
张瑜 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。合计占总出口比例2.8% ，同比回升
7月 ，前值增27%。拉动整体出口4.6% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。合计占总出口比例0.13%，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月，发电相关产品 、1-6月出口合计增长26.6% ，贡献率65.9% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。其他机电商品出口增速17.1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-6月出口合计增长28.8% ，7月拉动出口1.1% 。14种主要商品中，统计快讯未列明的其他商品，
展望后续 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，非机电产品出口8.7% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、出口价格指数边际回落，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、钨品和稀土制品 ，拉动总出口0.55% 。增长较快的主要分为如下五类 ，纺织纱线 、上月为328.7亿美元，灯具照明装置及其零件。
3、铜材、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），1-6月出口合计增长26.6% ，风力发电机组及其零件 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。增长较快的主要分为如下五类，拉动整体出口2.1% ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、合计占总出口比例0.1% ，